Aktives vs. passives Investieren:
Was ist der Unterschied?
Da Anleger und Vermögensverwalter dazu neigen, eine Technik gegenüber der anderen zu bevorzugen, kann ein Gespräch über aktives oder passives Investieren schnell zu einer kontroversen Diskussion eskalieren. Auch wenn passive Anlagen unter Anlegern verbreiteter sind, lassen sich die Vorteile aktiver Anlagen durchaus rechtfertigen.
• Ein Portfoliomanager oder ein anderer "aktiver Teilnehmer" muss bei aktiven Anlagen oft eine aktive Rolle übernehmen.
• Bei passiven Anlagen sind weniger Käufe und Verkäufe erforderlich, was oftmals dazu führt, dass Anleger in Indexfonds oder andere Investmentfonds investieren.
• Beide Anlagestrategien haben Vorteile, allerdings verzeichnen passive Anlagen größere Kapitalflüsse als aktive Anlagen.
• In der Vergangenheit konnten mit passiven Anlagen höhere Renditen erzielt werden als mit aktiven Anlagen.
• Heutzutage investieren mehr Menschen in aktive Anlagen als in den vergangenen Jahren, besonders in Zeiten von Marktturbulenzen.
• Ein Portfoliomanager oder ein anderer "aktiver Teilnehmer" muss bei aktiven Anlagen oft eine aktive Rolle übernehmen.
• Bei passiven Anlagen sind weniger Käufe und Verkäufe erforderlich, was oftmals dazu führt, dass Anleger in Indexfonds oder andere Investmentfonds investieren.
• Beide Anlagestrategien haben Vorteile, allerdings verzeichnen passive Anlagen größere Kapitalflüsse als aktive Anlagen.
• In der Vergangenheit konnten mit passiven Anlagen höhere Renditen erzielt werden als mit aktiven Anlagen.
• Heutzutage investieren mehr Menschen in aktive Anlagen als in den vergangenen Jahren, besonders in Zeiten von Marktturbulenzen.
Aktives Investieren
Wie der Name schon sagt, ist aktives Investieren ein aktiver Ansatz, der die Anwesenheit eines Portfoliomanagers voraussetzt. Aktives Geldmanagement zielt darauf ab, die Durchschnittsrendite des Aktienmarktes zu übertreffen und das Beste aus vorübergehenden Kursschwankungen zu ziehen. Dies erfordert allerdings eine sehr detaillierte Analyse und das Wissen, wann man in eine bestimmte Aktie, Anleihe oder einen Vermögenswert ein- oder aussteigen sollte. Üblicherweise führt ein Portfoliomanager ein Team von Analysten, die sowohl qualitative als auch quantitative Daten analysieren, um Prognosen zu erstellen, wo und wann sich ein bestimmter Wert ändern wird.
Bei aktiven Investitionen muss man auf die Fähigkeit des Portfoliomanagers vertrauen, den richtigen Zeitpunkt für Käufe und Verkäufe vorhersagen zu können. Für ein effektives aktives Anlagemanagement ist es notwendig, häufiger richtig als falsch zu liegen.
Bei aktiven Investitionen muss man auf die Fähigkeit des Portfoliomanagers vertrauen, den richtigen Zeitpunkt für Käufe und Verkäufe vorhersagen zu können. Für ein effektives aktives Anlagemanagement ist es notwendig, häufiger richtig als falsch zu liegen.
Passives Investieren
Ein passiver Anleger tätigt Investitionen auf lange Sicht. Diese Art des Investierens ist sehr wirtschaftlich, da passive Anleger die Anzahl der Käufe und Verkäufe in ihren Portfolios auf ein Minimum beschränken. Diese Taktik erfordert eine "Buy-and-hold"-Mentalität. Das bedeutet, dass man dem Drang widerstehen muss, die nächste Bewegung des Aktienmarktes vorherzusehen oder darauf zu reagieren.
Der Kauf eines Indexfonds, der einen der wichtigen Benchmarks wie den S&P 500 oder den Dow Jones Industrial Average abbildet, ist das beste Beispiel für eine passive Strategie (DJIA). Indexfonds, die diese Indizes abbilden, nehmen automatisch eine Neugewichtung ihrer Bestände vor, wenn sich die Zusammensetzung des Index ändert, indem sie die aus dem Index ausscheidenden Aktien verkaufen und die neu hinzukommenden Aktien erwerben. Wenn ein Unternehmen groß genug geworden ist, um in einen der großen Indizes aufgenommen zu werden, bedeutet das, dass es automatisch zu einem wichtigen Posten in Hunderten von großen Fonds wird, weshalb das so eine große Sache ist.
Ihre Rendite ergibt sich aus der bloßen Teilhabe am langfristigen Aufwärtstrend der Unternehmensgewinne am allgemeinen Aktienmarkt, wobei Sie nur einen winzigen Bruchteil von Tausenden von Aktien halten. Erfolgreiche passive Anleger sehen über kurzfristige Rückschläge, selbst über plötzliche Abschwünge, hinweg und behalten ihr Ziel im Auge.
Der Kauf eines Indexfonds, der einen der wichtigen Benchmarks wie den S&P 500 oder den Dow Jones Industrial Average abbildet, ist das beste Beispiel für eine passive Strategie (DJIA). Indexfonds, die diese Indizes abbilden, nehmen automatisch eine Neugewichtung ihrer Bestände vor, wenn sich die Zusammensetzung des Index ändert, indem sie die aus dem Index ausscheidenden Aktien verkaufen und die neu hinzukommenden Aktien erwerben. Wenn ein Unternehmen groß genug geworden ist, um in einen der großen Indizes aufgenommen zu werden, bedeutet das, dass es automatisch zu einem wichtigen Posten in Hunderten von großen Fonds wird, weshalb das so eine große Sache ist.
Ihre Rendite ergibt sich aus der bloßen Teilhabe am langfristigen Aufwärtstrend der Unternehmensgewinne am allgemeinen Aktienmarkt, wobei Sie nur einen winzigen Bruchteil von Tausenden von Aktien halten. Erfolgreiche passive Anleger sehen über kurzfristige Rückschläge, selbst über plötzliche Abschwünge, hinweg und behalten ihr Ziel im Auge.
Wesentliche Unterschiede
Die Wharton-Fakultät unterrichtet in ihrem Programm für Anlagestrategien und Portfoliomanagement über die Vor- und Nachteile von passiven und aktiven Anlagen.
Vorteile des passiven Investierens
Nachfolgend finden Sie einige wesentliche Vorteile des passiven Investierens:
• Äußerst niedrige Gebühren: Da die Aktien nicht separat ausgewählt werden, ist die Verwaltung deutlich günstiger. Passive Fonds ahmen lediglich den Referenzindex nach, den sie zugrunde legen.
• Transparenz: Das in einem Indexfonds enthaltene Vermögen ist stets klar ersichtlich.
• Steuereffizienz: Dank des "Buy-and-hold"-Ansatzes fallen in der Regel keine nennenswerten Kapitalertragsteuern an.
• Äußerst niedrige Gebühren: Da die Aktien nicht separat ausgewählt werden, ist die Verwaltung deutlich günstiger. Passive Fonds ahmen lediglich den Referenzindex nach, den sie zugrunde legen.
• Transparenz: Das in einem Indexfonds enthaltene Vermögen ist stets klar ersichtlich.
• Steuereffizienz: Dank des "Buy-and-hold"-Ansatzes fallen in der Regel keine nennenswerten Kapitalertragsteuern an.
Nachteile des passiven Investierens
Nach Ansicht der Verfechter des aktiven Investierens weisen passive Anlagesysteme die folgenden Schwächen auf:
Zu sehr eingeschränkt: Da passive Fonds auf einen Index oder eine vorher festgelegte Gruppe von Anlagen beschränkt sind, die wenig oder überhaupt nicht variieren, sind Anleger gezwungen, ihre Positionen unabhängig von der Marktlage beizubehalten.
Geringe Renditen: Da die Hauptbestandteile passiver Fonds so ausgerichtet sind, dass sie den Markt nachbilden, werden sie per Definition so gut wie nie besser abschneiden als der Markt, selbst in turbulenten Zeiten. Ein passiver Fonds mag gelegentlich etwas besser abschneiden als der Markt, aber solange der Markt als Ganzes nicht boomt, wird er nie die hohen Renditen erzielen, die aktive Manager erreichen können. Umgekehrt haben aktive Manager das Potenzial, höhere Renditen zu erzielen (siehe unten), aber diese Vorteile sind auch mit einem höheren Risiko verbunden.
Zu sehr eingeschränkt: Da passive Fonds auf einen Index oder eine vorher festgelegte Gruppe von Anlagen beschränkt sind, die wenig oder überhaupt nicht variieren, sind Anleger gezwungen, ihre Positionen unabhängig von der Marktlage beizubehalten.
Geringe Renditen: Da die Hauptbestandteile passiver Fonds so ausgerichtet sind, dass sie den Markt nachbilden, werden sie per Definition so gut wie nie besser abschneiden als der Markt, selbst in turbulenten Zeiten. Ein passiver Fonds mag gelegentlich etwas besser abschneiden als der Markt, aber solange der Markt als Ganzes nicht boomt, wird er nie die hohen Renditen erzielen, die aktive Manager erreichen können. Umgekehrt haben aktive Manager das Potenzial, höhere Renditen zu erzielen (siehe unten), aber diese Vorteile sind auch mit einem höheren Risiko verbunden.
Vorteile des aktiven Investierens
Laut Wharton bietet aktives Investieren die folgenden Vorteile:
Flexibilität: Aktive Fondsmanager müssen sich nicht an einen bestimmten Index halten. Sie können die Aktien kaufen, die sie für "Rohdiamanten" halten.
Absicherung: Aktive Manager haben die Möglichkeit, ihre Wetten durch eine Vielzahl von Strategien abzusichern, darunter Leerverkäufe und Put-Optionen. Außerdem können sie sich von bestimmten Aktien oder Branchen trennen, wenn die Risiken nicht mehr beherrschbar erscheinen. Bei passiven Managern ist es egal, wie gut sie performen, sie sind gezwungen, dieselben Aktien zu halten wie der von ihnen überwachte Index.
Steuerverwaltung: Berater können individuelle Steuermethoden für ihre Kunden entwickeln, z. B. durch den Verkauf von Anlagen, die Verluste machen, um die Steuern auf die großen Gewinner auszugleichen, auch wenn diese Strategie zu einer Kapitalertragssteuer führen kann.
Flexibilität: Aktive Fondsmanager müssen sich nicht an einen bestimmten Index halten. Sie können die Aktien kaufen, die sie für "Rohdiamanten" halten.
Absicherung: Aktive Manager haben die Möglichkeit, ihre Wetten durch eine Vielzahl von Strategien abzusichern, darunter Leerverkäufe und Put-Optionen. Außerdem können sie sich von bestimmten Aktien oder Branchen trennen, wenn die Risiken nicht mehr beherrschbar erscheinen. Bei passiven Managern ist es egal, wie gut sie performen, sie sind gezwungen, dieselben Aktien zu halten wie der von ihnen überwachte Index.
Steuerverwaltung: Berater können individuelle Steuermethoden für ihre Kunden entwickeln, z. B. durch den Verkauf von Anlagen, die Verluste machen, um die Steuern auf die großen Gewinner auszugleichen, auch wenn diese Strategie zu einer Kapitalertragssteuer führen kann.
Nachteile des aktiven Investierens
Allerdings hat die aktive Taktik die folgenden Nachteile:
Nach Angaben des Investment Company Institute beträgt die durchschnittliche Kostenquote für einen aktiv verwalteten Aktienfonds 0,68 %, während sie für einen durchschnittlichen passiven Aktienfonds nur 0,06 % beträgt.
Aufgrund der Transaktionskosten, die durch die aktiven Käufe und Verkäufe verursacht werden, sowie der Tatsache, dass Sie die Gehälter des Analystenteams bezahlen, das sich mit potenziellen Aktienanlagen befasst, fallen höhere Gebühren an. Über Jahrzehnte hinweg können all diese Kosten die Rendite zunichtemachen.
Aktives Risiko: Als aktiver Manager kann man jede Anlage kaufen, von der man glaubt, dass sie eine hohe Rendite abwirft. Das ist hervorragend, wenn die Analysten richtig liegen, aber katastrophal, wenn sie es nicht tun.
Nach Angaben des Investment Company Institute beträgt die durchschnittliche Kostenquote für einen aktiv verwalteten Aktienfonds 0,68 %, während sie für einen durchschnittlichen passiven Aktienfonds nur 0,06 % beträgt.
Aufgrund der Transaktionskosten, die durch die aktiven Käufe und Verkäufe verursacht werden, sowie der Tatsache, dass Sie die Gehälter des Analystenteams bezahlen, das sich mit potenziellen Aktienanlagen befasst, fallen höhere Gebühren an. Über Jahrzehnte hinweg können all diese Kosten die Rendite zunichtemachen.
Aktives Risiko: Als aktiver Manager kann man jede Anlage kaufen, von der man glaubt, dass sie eine hohe Rendite abwirft. Das ist hervorragend, wenn die Analysten richtig liegen, aber katastrophal, wenn sie es nicht tun.
Spezielle Betrachtungen
Doch welche dieser Taktiken bringt den Anlegern größere Gewinne? Man sollte annehmen, dass ein Indexfonds gegenüber den Fähigkeiten eines professionellen Vermögensverwalters den Kürzeren ziehen würde. Das ist jedoch nicht der Fall. Wenn wir nur die oberflächlichen Performanceergebnisse betrachten, profitiert die Mehrheit der Anleger von passiven Anlagen. Zahlreiche Studien (die sich über Jahrzehnte erstrecken) zeigen, dass die Ergebnisse aktiver Manager nicht überzeugend sind.
Studien zeigen, dass zwischen 86 und 95 % der aktiv verwalteten Investmentfonds in den 2000er Jahren ihr Ziel, den Markt auf Nachsteuerbasis zu übertreffen, nicht erreicht haben. Sowohl in den Vereinigten Staaten als auch im Ausland schneiden aktive Investmentfondsmanager durchweg schlechter ab als ihr Referenzindex.
Ebenso fand eine Studie von S&P Global heraus, dass nur 4,5 % der professionell verwalteten Portfolios in den USA in der Lage waren, ihre Benchmarks über den 15-Jahres-Zeitraum bis 2021 dauerhaft zu übertreffen. Nicht einmal 2 % der Fonds sind nach Abzug von Steuern und Handelskosten überhaupt erfolgreich.
Zu ähnlichen Ergebnissen kommen zahlreiche andere Analysen.
Wichtig: Aktiv verwaltete Investmentfonds schneiden selten besser ab als passiv verwaltete Indexfonds.
Da aktive und passive Methoden jedoch zwei Seiten derselben Medaille sind, könnten all diese Belege, die darauf hindeuten, dass passives Investieren aktives Investieren übertrifft, eine zu starke Vereinfachung einer viel komplexeren Sache sein. Beide haben ihre Berechtigung, und viele Experten kombinieren beide Taktiken.
Nichtsdestotrotz haben Berichte gezeigt, dass aktiv verwaltete börsengehandelte Fonds (ETFs) während Marktturbulenzen, wie zum Beispiel Ende 2019, recht gut abgeschnitten haben. Damit zeigen die Anleger, dass sie bereit sind, die höheren Kosten in Kauf zu nehmen, um im Gegenzug das Wissen eines aktiven Managers zu nutzen, der sie durch die Volatilität oder die heftigen Kursschwankungen des Marktes begleitet, auch wenn passive Fonds aufgrund der niedrigeren Gebühren insgesamt weiterhin dominieren.
Studien zeigen, dass zwischen 86 und 95 % der aktiv verwalteten Investmentfonds in den 2000er Jahren ihr Ziel, den Markt auf Nachsteuerbasis zu übertreffen, nicht erreicht haben. Sowohl in den Vereinigten Staaten als auch im Ausland schneiden aktive Investmentfondsmanager durchweg schlechter ab als ihr Referenzindex.
Ebenso fand eine Studie von S&P Global heraus, dass nur 4,5 % der professionell verwalteten Portfolios in den USA in der Lage waren, ihre Benchmarks über den 15-Jahres-Zeitraum bis 2021 dauerhaft zu übertreffen. Nicht einmal 2 % der Fonds sind nach Abzug von Steuern und Handelskosten überhaupt erfolgreich.
Zu ähnlichen Ergebnissen kommen zahlreiche andere Analysen.
Wichtig: Aktiv verwaltete Investmentfonds schneiden selten besser ab als passiv verwaltete Indexfonds.
Da aktive und passive Methoden jedoch zwei Seiten derselben Medaille sind, könnten all diese Belege, die darauf hindeuten, dass passives Investieren aktives Investieren übertrifft, eine zu starke Vereinfachung einer viel komplexeren Sache sein. Beide haben ihre Berechtigung, und viele Experten kombinieren beide Taktiken.
Nichtsdestotrotz haben Berichte gezeigt, dass aktiv verwaltete börsengehandelte Fonds (ETFs) während Marktturbulenzen, wie zum Beispiel Ende 2019, recht gut abgeschnitten haben. Damit zeigen die Anleger, dass sie bereit sind, die höheren Kosten in Kauf zu nehmen, um im Gegenzug das Wissen eines aktiven Managers zu nutzen, der sie durch die Volatilität oder die heftigen Kursschwankungen des Marktes begleitet, auch wenn passive Fonds aufgrund der niedrigeren Gebühren insgesamt weiterhin dominieren.
Aktives vs. passives Investieren - Beispiel
Nach Ansicht vieler Anlagegurus ist eine Mischung aus aktiven und passiven Strategien optimal, um die starken Schwankungen der Aktienkurse in turbulenten Zeiten abzumildern. Für Anlageberater muss die Wahl zwischen passivem und aktivem Management keine binäre Entscheidung sein. Durch die Kombination der beiden Strategien kann die Diversifizierung des Portfolios verbessert und sogar das Risikomanagement verbessert werden. Kunden mit hohen Bargeldbeständen sollten vielleicht offensiv nach ETF-Anlagemöglichkeiten suchen, gerade wenn sich der Markt zu erholen beginnt. Rentenanleger, die vorrangig auf Erträge Wert legen, können aktiv bestimmte Aktien auswählen, die ein Dividendenwachstum versprechen, während sie gleichzeitig an der Buy-and-Hold-Philosophie festhalten. Dividenden sind finanzielle Belohnungen, die Unternehmen ihren Aktionären für das Halten ihrer Aktien zahlen.
Darüber hinaus ist es wichtiger, eine risikobereinigte Rendite zu erzielen als eine einfache Rendite. Eine risikobereinigte Rendite zeigt den Gewinn aus einer Investition, nachdem das Risiko der Investition einbezogen wurde. Immer dann, wenn sich die Rahmenbedingungen rasant ändern, kann die Kontrolle des in bestimmte Branchen oder sogar bestimmte Unternehmen investierten Geldes den Kunden wirksam schützen.
Für die meisten Menschen, die ein Leben lang für wichtige Meilensteine wie den Ruhestand sparen, gibt es eine Zeit und einen Ort sowohl für aktive als auch für passive Investitionen. Trotz der Kritik, die beide Seiten an ihren jeweiligen Methoden üben, kombinieren immer mehr Anlageberater beide Ansätze.
Darüber hinaus ist es wichtiger, eine risikobereinigte Rendite zu erzielen als eine einfache Rendite. Eine risikobereinigte Rendite zeigt den Gewinn aus einer Investition, nachdem das Risiko der Investition einbezogen wurde. Immer dann, wenn sich die Rahmenbedingungen rasant ändern, kann die Kontrolle des in bestimmte Branchen oder sogar bestimmte Unternehmen investierten Geldes den Kunden wirksam schützen.
Für die meisten Menschen, die ein Leben lang für wichtige Meilensteine wie den Ruhestand sparen, gibt es eine Zeit und einen Ort sowohl für aktive als auch für passive Investitionen. Trotz der Kritik, die beide Seiten an ihren jeweiligen Methoden üben, kombinieren immer mehr Anlageberater beide Ansätze.
Wie viele Anleger investieren passiv in den Markt?
Bereits jetzt sind rund 17 % des amerikanischen Aktienmarktes passiv investiert, wobei dieser Anteil bis zum Jahr 2026 den aktiven Handel übertreffen dürfte, wie Untersuchungen der Branche ergeben haben. Im Jahr 2021 machten passive Indexmethoden etwa 54 % der Vermögenswerte in US-Publikumsfonds und ETFs aus. Und im Jahr 2018 übertrafen die passiven Fonds die aktiven Fonds.
Sind alle ETFs passiv?
Nein. ETFs haben sich zwar als kostengünstige Indexnachbildungen einen Namen gemacht, aber viele von ihnen werden aktiv verwaltet und nutzen verschiedene Techniken.
Was war der erste passive Indexfonds?
Der Indexfonds-Pionier John Bogle führte 1976 den ersten passiven Indexfonds, den Vanguard 500 Index Fund, ein.
Wetteifern Sie risikofrei mit $100.000 anvirtuellem Bargeld
Nutzen Sie unseren KOSTENLOSEN Börsensimulator, um Ihre Handelsfähigkeiten auf die Probe zu stellen. Traden Sie sich an die Spitze und messen Sie sich mit Hunderten von anderen Investopedia-Tradern! Bevor Sie Ihr privates Geld riskieren, können Sie Trades in einer virtuellen Umgebung platzieren. Üben Sie Handelstaktiken, um die nötige Erfahrung zu sammeln, bevor Sie in den realen Markt einsteigen.
Smartphone-App
Ressourcen
Kontaktinformationen
HappyHamster.io ist kein Finanzdienstleister, sondern nur ein Roboter auf der Plattform des regulierten Brokers Just2Trade Online Ltd., der von der Cyprus Securities and Exchange Commission gemäß der Lizenz Nr. 281/15 vom 25.09.2015 zugelassen und reguliert wird. Alle auf dieser Website veröffentlichten Informationen dienen ausschließlich zu Bildungszwecken und sollten in keiner Weise als Anlageempfehlung oder -beratung angesehen werden, auch nicht implizit.
Hypothetische Performance-Ergebnisse haben viele inhärente Beschränkungen, von denen einige unten beschrieben werden. Es wird keine Zusicherung gemacht, dass ein Konto ähnliche Gewinne oder Verluste wie die gezeigten erzielen wird oder wahrscheinlich erzielen wird. In der Tat gibt es häufig große Unterschiede zwischen den hypothetischen Leistungsergebnissen und den tatsächlichen Ergebnissen, die später mit einem bestimmten Handelsprogramm erzielt werden. Die angezeigten Ergebnisse sind eine Kombination aus echten Live-Ergebnissen und hypothetischen Handelsergebnissen.
Eine der Einschränkungen der hypothetischen Performance-Ergebnisse ist, dass sie im Allgemeinen im Nachhinein erstellt werden. Darüber hinaus beinhaltet der hypothetische Handel kein finanzielles Risiko, und keine hypothetische Handelsbilanz kann die Auswirkungen des finanziellen Risikos beim tatsächlichen Handel vollständig widerspiegeln. So sind beispielsweise die Fähigkeit, Verluste zu verkraften oder trotz Handelsverlusten an einem bestimmten Handelsprogramm festzuhalten, wesentliche Punkte, die sich ebenfalls negativ auf die tatsächlichen Handelsergebnisse auswirken können. Es gibt zahlreiche weitere Faktoren, die mit den Märkten im Allgemeinen oder mit der Umsetzung eines bestimmten Handelsprogramms zusammenhängen, die bei der Erstellung hypothetischer Leistungsergebnisse nicht vollständig berücksichtigt werden können und die alle die tatsächlichen Handelsergebnisse negativ beeinflussen können.
Happyhamster OU, Harju maakond, Tallinn, Kesklinna linnaosa, Estland pst 5-309b, 10143
Hypothetische Performance-Ergebnisse haben viele inhärente Beschränkungen, von denen einige unten beschrieben werden. Es wird keine Zusicherung gemacht, dass ein Konto ähnliche Gewinne oder Verluste wie die gezeigten erzielen wird oder wahrscheinlich erzielen wird. In der Tat gibt es häufig große Unterschiede zwischen den hypothetischen Leistungsergebnissen und den tatsächlichen Ergebnissen, die später mit einem bestimmten Handelsprogramm erzielt werden. Die angezeigten Ergebnisse sind eine Kombination aus echten Live-Ergebnissen und hypothetischen Handelsergebnissen.
Eine der Einschränkungen der hypothetischen Performance-Ergebnisse ist, dass sie im Allgemeinen im Nachhinein erstellt werden. Darüber hinaus beinhaltet der hypothetische Handel kein finanzielles Risiko, und keine hypothetische Handelsbilanz kann die Auswirkungen des finanziellen Risikos beim tatsächlichen Handel vollständig widerspiegeln. So sind beispielsweise die Fähigkeit, Verluste zu verkraften oder trotz Handelsverlusten an einem bestimmten Handelsprogramm festzuhalten, wesentliche Punkte, die sich ebenfalls negativ auf die tatsächlichen Handelsergebnisse auswirken können. Es gibt zahlreiche weitere Faktoren, die mit den Märkten im Allgemeinen oder mit der Umsetzung eines bestimmten Handelsprogramms zusammenhängen, die bei der Erstellung hypothetischer Leistungsergebnisse nicht vollständig berücksichtigt werden können und die alle die tatsächlichen Handelsergebnisse negativ beeinflussen können.
Happyhamster OU, Harju maakond, Tallinn, Kesklinna linnaosa, Estland pst 5-309b, 10143
support@happyhamster.io
t.me/hh_bots
@ 2021 happyhamster
